23 жовтня 2023 року Рада Європейського Союзу ухвалила текст регламенту про єдиний стандарт для Європейських Зелених Облігацій (надалі: “Регламент EuGB“). Це завершує тривалий процес консультацій та законодавчої роботи, що розпочався з подання пропозиції Європейською Комісією у липні 2021 року.
Регламент EuGB регулює випуск екологічно стійких облігацій. При цьому він має на меті – зокрема, через зобов’язання щодо розкриття інформації та контроль зовнішніх контролерів – обмежити “greenwashing”, тобто необґрунтоване використання емітентами понять, що свідчать про інвестування коштів відповідно до ESG-стандартів.
Регламент EuGB запроваджує певні уніфіковані вимоги до емітентів, які бажають використовувати позначення “EuGB” або “Європейська зелена облігація”, оскільки до цього часу у небагатьох країнах існували національні нормативні акти або ринкові стандарти. Зокрема:
- випуск облігацій, які не відповідають критеріям Регламенту EuGB , буде дозволено, але використання вищезазначених позначень буде виключено;
- емітенти, за загальним правилом, будуть зобов’язані інвестувати всі надходження від випуску облігацій на цілі, що відповідають “зеленій” таксономії ЄС (EU Taxonomy);
- як виняток, емітентам буде дозволено інвестувати до 15% надходжень від емісії в діяльність, яка відповідає таксономії ЄС, але для якої технічні критерії прийнятності ще не встановлені;
- емітенти будуть зобов’язані публікувати низку звітів – звіт перед емісією, річні звіти про розподіл доходів та остаточний звіт;
- тестування до та після емісії здійснюватиметься зовнішніми контролерами з метою перевірки відповідності емісії умовам, викладеним у Регламенті EuGB;
- діяльність зовнішніх контролерів буде регулюватися – вони підлягатимуть реєстрації та нагляду з боку Європейської агенції з цінних паперів та ринків (ESMA);
- в рамках опублікованих звітів емітенти будуть зобов’язані розкривати детальну інформацію, зокрема, про екологічну стратегію, розподіл доходів, відбір проєктів та вплив на навколишнє середовище.
Регламент EuGB буде застосовуватися через 12 місяців після набрання ним чинності, що, в свою чергу, відбудеться через 20 днів після публікації в Офіційному віснику ЄС. Таким чином, Регламент EuGB, швидше за все, буде застосовуватися з осені 2024 року.
Посилання на проєкт Регламенту EuGB, ухвалений Парламентом 5 жовтня і переданий на розгляд Ради: https://data.consilium.europa.eu/doc/document/PE-27-2023-INIT/en/pdf
Як ми можемо допомогти?
Ми всебічно допомагаємо нашим клієнтам у підготовці до випуску європейських зелених облігацій, зокрема у:
- визначенні відповідності Таксономії ЄС (taxonomy alignment) інвестиції, на яку планується спрямувати кошти від випуску EuGB, з підтвердженням відповідності у вигляді юридичного висновку;
- підготовці, у разі здійснення діяльності, яка не відповідає Таксономії ЄС, плану приведення діяльності у відповідність до Таксономії (так званий план капітальних інвестицій витрат у розумінні Делегованого Регламенту 2021/2178) з використанням коштів від емісії EuGB;
- виявленні регуляторної прогалини (тобто сфери, в якій діяльність клієнта не відповідає нормам ESG/стійкості);
- впровадженні процесів належної перевірки (due diligence) звітності з питань стійкості відповідно до CSRD/ESRS та підтвердження відповідності так званим мінімальним гарантіям.